加密资产与区块链

区块链应用可能涉及提供虚拟资产服务、发行数字化权益,或仅仅是信息的记录存证。不同情形各自需要单独分析。巴西中央银行(BCB)针对虚拟资产服务提供商制定的规范,规制其授权和运营;而当相关资产构成证券(valor mobiliário)时,则由巴西证券交易委员会(CVM)继续具有管辖权。使用分布式账本技术本身,并不会自动改变所交易权益的法律性质。

法律顾问工作涵盖对所提供服务、与用户之间关系,以及托管、转移和交易流程的审查,同时还包括合同安排、责任划分、反洗钱措施,以及与外汇管理和数据保护规则的衔接。在代币化(tokenization)项目中,分析须考虑其经济实质及分发方式,包括是否构成公开发行。即便部分技术架设于境外,相关架构仍须充分考虑所涉服务提供商以及适用于巴西市场的各项规则。

法律服务范围

• 虚拟资产服务及资产的资质认定
• 托管、转移及交易合同
• 代币化分析及与BCB/CVM的衔接

代币是否因为采用区块链技术而不受CVM管辖?

不是。定性取决于所涉及的权利内容及其经济结构。构成证券(valor mobiliário)性质的代币须适用相应的监管制度,包括发行方面的规则。

编辑日期：2026-10-26